您现在的位置:"双率"调整 国债投资改变策略
2008-7-1 13：23 来源：互联网 录入：阿雅 加入收藏
国债、债券：风险初现改变策略
加息和调整利息税的消息传来，让今年买了国债的人感觉“亏大了”。以前，由于银行存款征收20%利息税的原因，国债收益由于免征利息税而一直深受中老年投资者的欢迎。此番利息税下调和加息，让三年期和五年期的定期存款实际年收益率分别达到4.446%和4.959%，而发行不久的第三期凭证式国债三年期和五年期国债的年收益率只有3.66%和4.08%，存款收益已经明显高于国债。由于国债是固定利率，对于购买了上期国债尤其是五年期国债的市民来说，国债收益比同期存款少已是不争的事实。但可以肯定的是，按照央行每次加息后又随即调高国债利率的惯例，在此次加息减税之后，新发行的国债利率从理论上来说也将会提高，从而保证吸引投资者。对于投资者来说，投资国债也应该改变策略，除了通过银行网点等一级市场购买国债之外，更应该从二级市场投资记账式国债。
央行本次加息是在情理之中，对债市有影响虽然不大，但由于后市加息预期仍在，债券价格将会小幅下跌，收益率曲线小幅上升，债市熊途还将继续。对于喜欢投资债券的投资者来说，可以将重点放到债券型基金上。在加息预期内，尽管债券型基金的收益率会下降，但其低稳定回报的性质并未改变，这对偏好低风险的投资者来说仍是不错的投资选择。值得注意的是，一些债券型基金已经将申购新股作为其中收益来源的一部分，这无疑将也将使其进一步增加吸引力。
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